环卫行业深度剖析：垃圾分类热度高、环卫一体化是趋势

环卫行业深度剖析：垃圾分类热度高、环卫一体化是趋势2020 年以来，受疫情影响，环保行业医废领域新增政策较多，主要针对疫情期间医废处置资源科学调配、保障，同时要求 2020 年底前每个地级以上城市至少建成 1 个符合运行要求的医疗废物集中处置设施，宁可“备而不用，也不可用而不备”。4 月以后，新版固废法审议通过，北京正式实施垃圾分类制度，生活垃圾分类依然是固废领域的关注主线。此外，《土壤污染防治基金管理办法》出台，鼓励土壤污染防治任务重、具备条件的省设立基金，积极探索基金管理有效模式和回报机制。5月底，黄河流域入河排污口排查整治试点工作启动，预计“十四五” 期间将有新增流域治理需求。

环卫服务市场仍有提升空间，一体化趋势助力市场向龙头集中
传统环卫服务内容涵盖道路清扫保洁、垃圾清运和公厕保洁运维服务。我们根据住建部和统计局的数 据测算得出，传统环卫服务行业市场空间约 2000 亿元/年。

传统环卫服务市场化率约 60%，仍有提升空间 由于环卫服务项目的服务年限存在差异，使用中标项目总金额对当年环卫服务市场化规模进行估计不 甚准确。我们使用连续三年中标项目首年服务金额的合计作为对当年市场化规模的估计，同时考虑近几年 新增环卫服务项目涵盖内容较广，已超过传统环卫服务的界限，我们对其进行调整后，计算得出当前传统 环卫服务市场化率约为 60%。

环卫一体化趋势不变，市场向龙头集中

传统环卫服务的范围主要包括：道路和水域的清扫保洁、垃圾收运、垃圾中转站运维和公厕运维等；随着城市管理要求的提高，环卫服务的内容逐渐拓展到绿化管养、建筑垃圾清理、无物业住宅小区保洁、 农贸市场清扫保洁、行道树养护管理、交通隔离栏的清洗保洁、“牛皮癣”清除、突发应急处理事项等更大 的范围。

2016-2018 年，环卫一体化项目数量&金额爆发式增长 PPP 模式在公用事业领域全面推行之后，环卫一体化订单大规模涌现。环卫一体化项目的商业模式正 符合环卫服务范围拓展的需求。我们统计了财政部 PPP 管理项目库前 50 页的环卫一体化项目.2016-2018 年环卫一体化项目订单数量呈现爆发式增长。其中，城 乡环卫一体化订单占全部环卫一体化项目订单数量的比例一直在 65%以上，并呈现上升趋势，2019 年我们 统计的 24 个环卫一体化 PPP 项目中，有 21 个是城乡环卫一体化项目，占比达到 87.5%。环卫一体化已经 成为推动乡镇环境卫生服务产业发展的重要手段。

环卫一体化助力市场向龙头企业集中。根据 E20的统计，2016-2019 前三季度，500 万元（含）以下项目的中标企业数量接近 80%，随着项目 规模的增大，中标企业数量呈现断崖式下跌。项目规模在 500 万至 1000 万区间的中标企业数量几乎是 500 万以下项目中标企业数量的 1/7；除 2018 年外，拿到 1 亿元以上项目的企业均不到 10 家。环卫服务行业中， 能够参与大体量项目竞争的企业数量并不多，大部分公司仍只能拿到小体量的订单。 

       同时，我们可以看到，2016-2019 前三季度的环卫一体化项目中，94%的项目金额在 500 万以上，仅 6% 的项目金额低于 500 万元。根据我们前面的阐述，环卫一体化是环卫行业未来发展的大方向；环卫一体化订单有着服务内容范围广、订单体量大的特点。随着环卫一体化项目的增多，中小环卫服务企业将越来越 难以参与到大项目的争夺当中，环卫服务市场将开始加速向龙头集中。